La Cina non è un altro pianeta, parte XI

di Marco Andreozzi

South China Morning Post, il più noto quotidiano in inglese di Hong Kong, fino alla pandemia riusciva a tenere alcuni gradi di libertà dal partito comunista, ufficialmente controllato da quel Jack Ma fondatore di Alibaba, membro della cordata ‘meridionale’ oggi antagonista nel partito e quindi ‘prepensionato’ nel 2020. Il 7 marzo 2019 esce un interessante articolo : “un nuovo studio afferma che il continente (Cina) ha sovrastimato i suoi tassi di crescita nominale e reale di circa 2 punti percentuali in media tra il 2008 e il 2016;…l’attuale dimensione nominale dell’economia è inferiore di circa il 18% rispetto al livello ufficiale di 13.400 miliardi di dollari alla fine del 2018.” E nota bene che altri articoli parleranno poi di revisione a 13.080 miliardi per quel 2018.

La pubblicazione citata, ‘A Forensic Examination of China’s National Account‘ (ChenEtAl_web.pdf (brookings.edu), fu presentata nel ‘Brookings Papers on Economic Activity’, rivista biennale del Brookings Institute statunitense su questioni macroeconomiche. Lo studio si concentra sulla crescita nominale (senza l’aggiustamento dell’inflazione) e le distorsioni risultano più evidenti a partire dal 2003, l’anno dopo l’epidemia SARS e curiosamente proprio quando le fonti cinesi cominciavano a parlare del pericolo della ‘trappola del reddito medio’ (stallo di crescita economica oltre una certa soglia di PIL pro capite in cui molti Paesi si ritrovano senza le appropriate riforme). “Un metodo che gli autori hanno utilizzato per sondare l’accuratezza degli aggiustamenti della NBS (国家统计局, Ufficio Nazionale di Statistica cinese) è stato il confrontare la crescita del PIL ufficiale con la crescita delle entrate derivanti dall’imposta sull’IVA, che tassa il valore aggiunto di un prodotto in ciascuna fase della produzione. I governi locali hanno meno incentivi a manipolare il gettito IVA visto che gran parte di esso viene trasferito al governo centrale…Gli autori hanno scoperto che dal 2008 il tasso di crescita ufficiale per l’industria e altri settori ha superato il corrispondente tasso di crescita dell’IVA, con il divario in aumento nell’ultimo decennio, indicando che il governo stava sopravvalutando il PIL ufficiale.” Qui il dato intrigante è che fonti cinesi hanno da tempo fatto credere che fossero i governi locali a gonfiare i dati per ben figurare in seno al partito, contrapposti quindi alla saggezza del regime nazionale (identica dinamica a Wuhan, quando passò la critica al governo locale per l’esplosione epidemica). E nota bene il tasso di cambio 2008 dollaro-rmb: svalutato del 18% rispetto al livello costante dal 1999, ma la discesa cominciava a metà 2005, ben prima della crisi globale dei prestiti immobiliari.

Per quanto scritto sopra, il PIL di fine 2018 equivarrebbe a grosso modo 10.700 miliardi di dollari, ma ricordiamo quanto il prof. Xiang riporta da studi cinesi sul valore del prodotto interno lordo di quell’anno, inferiore di circa il 7% rispetto al dato ufficiale. Dati reali precedenti e recessioni successive portano oggi a un probabile PIL reale cinese ‘intrappolato’ sotto 10.000 miliardi di dollari contro il dato ufficiale 2022 di 18.100 miliardi (di conseguenza: spese militari a circa il 3,5% del PIL con debito totale a grosso modo il 600% del PIL!). Tuttavia, tasso di cambio dollaro-rmb maggiore del 5% rispetto al 2008 e strana politica sui tassi d’interesse sono più congruenti con il dato di crescita ufficiale per il 2023 sopra il 5%, avallato da rinomate organizzazioni internazionali nonostante il decrescendo economico ormai riportato anche sui media ufficiali del globo. Questa è la prova definitiva (come da un paio di decenni si dice) che il PIL è misura parziale della crescita economica perché trascura pressioni ambientali e qualità della vita, e tanto più perché sistematicamente falso tra le dittature di Paesi molto meno ‘emergenti’ di quanto ci venga fatto credere. Questo è l’impero di Xi, tra repressioni sulle minoranze etniche, invio di armi (come fa la Russia) alla giunta dittatoriale di Mianmar, e cinesi che entrano illegalmente in USA superando la ‘grande muraglia’ di confine con il Messico. Un impero costruito su fragili fondamenta di ‘tofu’, come disse l’ottimo primo ministro Zhu Rongji nel 1998, parlando della Cina e della qualità del costruito, ma quella era ‘la mia Cina’. Un secolo fa.

La Cina non è un altro pianeta – Marco Andreozzi – Libro – Mondadori Store

China is not another planet, part XI

by Marco Andreozzi

South China Morning Post, the best-known English newspaper in Hong Kong, until the pandemic managed to maintain some degrees of freedom from the communist party, officially controlled by Jack Ma, founder of Alibaba, member of the ‘southern’ gang now antagonistic in the party and therefore ‘early retired’ in 2020. An interesting article was published on 7 March 2019 : “a new study says the mainland (China) overestimated its nominal and real growth rates by about 2 percentage points on average between 2008 and 2016;…the current nominal size of the economy is about 18% below the official level of $13,400 billion at the end of 2018.” And nota bene that other articles will then talk of a revision to $13,080 billion for that year 2018.

The cited publication, ‘A Forensic Examination of China’s National Account‘ ( ChenEtAl_web.pdf (brookings.edu), was presented in the ‘Brookings Papers on Economic Activity’, a biennial journal of the USA’s Brookings Institute on macroeconomic issues. The study focuses on nominal growth (without inflation adjustment) and the distortions are most evident starting from 2003, the year after the SARS epidemic and curiously just when Chinese sources began to talk about the danger of the ‘middle income trap’ (i.e. the stagnation of economic growth beyond a certain threshold of GDP per capita in which many countries find themselves without the appropriate governance). “One method the authors used to probe the accuracy of the NBS (国家统计局, National Bureau of Statistics of China) adjustments was to compare official GDP growth with revenue growth from the VAT tax, which taxes value added of a product at each stage of production. Local governments have less incentive to manipulate VAT revenue as much of it is transferred to the central government…The authors found that since 2008 the official growth rate for industry and other sectors has exceeded the corresponding growth rate of VAT, with the gap widening over the last decade, indicating that the government was overestimating official GDP.” The intriguing fact here is that Chinese sources have long been led to believe that it was the local governments who inflated the data to make themselves look good within the party, thus opposed to the wisdom of the national regime (identical dynamic in Wuhan, when the local government was criticized for the outbreak). And note the 2008 dollar-rmb exchange rate: devalued by 18% compared to the constant level since 1999, but the decline began in mid-2005, well before the global subprime crisis.

As written above, the GDP at the end of 2018 would be roughly equivalent to $10,700 billion, but let’s remember what professor Xiang reports from Chinese analysis on the value of that year’s gross domestic product, about 7% lower than the official figure. Previous real data and subsequent recessions lead today to a probable Chinese real GDP ‘trapped’ under $10,000 billion against the official 2022 figure of $18,100 billion (and therefore: military spending at around 3.5% of GDP with total debt roughly at 600% of GDP!). However, the dollar-rmb exchange rate, 5% higher than 2008, and the strange interest rate policy are more congruent with the official growth figure for 2023 above 5%, endorsed by renowned international organizations despite the economic decrescendo now reported even in the global mainstream media. This is definitive proof (as has been said for a couple of decades) that GDP is a partial measure of economic growth because it neglects environmental pressures and quality of life, and even more so because it is systematically fake among the dictatorships of countries that are much less ‘emerging’ than we are made to believe. This is Xi’s empire, with repression on ethnic minorities, the sending of arms (as Russia does) to the dictatorial junta of Myanmar, and Chinese people who illegally enter the USA by crossing the ‘great wall’ on the border with Mexico. An empire built on fragile ‘tofu’ foundations, as the excellent prime minister Zhu Rongji once said in 1998, speaking of China and the quality of its construction, but that voice was what once used to come ‘out of China’. A century ago.

La Cina non è un altro pianeta – Marco Andreozzi – Libro – Mondadori Store

Marco Andreozzi, è Dottore in Ingegneria Meccanica, Economia/Amministrazione (Politecnico di Torino), tecnologo industriale e specialista del settore energetico, proviene da esperienze professionali in cinque multinazionali in Italia e paesi extra-europei, e come direttore generale; nomade digitale dal 2004, e sinologo, parla correttamente il mandarino.
Marco Andreozzi, is Doctor of mechanical engineering (polytechnic of Turin – Italy), industrial technologist and energy sector specialist, comes from professional experiences in five global corporates in Italy and extra-European countries, and as business leader; digital nomad since 2004, and China-hand, he is fluent in Mandarin.